Investing.com — Yeni bir ABD Temsilciler Meclisi teklifi, BNP Paribas (EPA:BNPP) Exane’ın bir araştırma notuna göre Intuit (NASDAQ:INTU)’in TurboTax işi için önemli bir rekabet tehdidi oluşturabilir. Bu yasa tasarısı IRS Direct File programını sonlandıracak. Ancak ABD vergi mükelleflerinin %70’ine kadar ulaşabilecek daha geniş bir ücretsiz vergi beyannamesi sisteminin temellerini atacak.
BNP Paribas Exane analisti Stefan Slowinski şöyle belirtti: “Bu tasarı, Intuit’in yüksek marjlı vergi yazılımı bölümü üzerindeki uzun vadeli baskı endişelerini yeniden gündeme getiriyor. Hisse senedinin risk/getiri oranının, özellikle Intuit’in temel DIY TurboTax işine yönelik potansiyel riskler göz önüne alındığında, olumsuz yönde ilerlemeye devam ettiğine inanıyoruz.”
Tasarı, yasanın kabulünden sonraki 90 gün içinde ücretsiz vergi beyannamesi modelini araştırmak için bir görev gücü oluşturulmasını öngörüyor. Detaylar belirsizliğini korurken, politika yapıcılar yeni bir devlet sistemini başlatmak yerine Intuit gibi özel firmalarla ortaklık kurmayı tercih edebilir. Bu durum, gelecek sezonlarda Intuit’in faaliyet kârının %20’sine kadar risk oluşturabilir.
Şu anda TurboTax kullanıcılarının sadece yaklaşık %37’si ücretsiz dosyalama için uygun. Bu oran, önerilen plandaki %70 eşiğinin oldukça altında. Eğer geniş çapta uygulanırsa, ücretsiz dosyalama seçeneği tüketicilerin Intuit’in TurboTax hizmetleri için ödeme yapma istekliliğini azaltabilir. Özellikle kârlılığın önemli bir kısmını oluşturan kendi kendine yap (DIY) yazılım segmentinde etkili olabilir.
Hisse senedi için Düşük Performans derecelendirmesini ve 530 dolar hedef fiyatını koruyan Slowinski, tasarının iki partinin de desteğini alabileceğini belirtti: “Ücretsiz vergi beyannamesi sunmak tüketiciler, vatandaşlar ve seçmenler arasında popüler olacak.”
Direct File’ın kaldırılması başlangıçta Intuit için olumlu görünse de, BNP’ye göre özellikle kamu-özel ortaklıklarıyla desteklenen bir alternatifin kurulması erişimi önemli ölçüde genişletebilir. Bu da uzun vadeli fiyatlandırma baskılarını hızlandırabilir.
Hisse senedi ileriye dönük kazançların yaklaşık 40 katı seviyesinde işlem görmeye devam ederken, BNP mevcut değerlemelerin düzenleyici veya rekabetçi riskleri yeterince yansıtmadığına inanıyor. Basitleştirilmiş ve ücretsiz vergi beyannamesine yönelik yüksek ilgi, vergi mükellefi arayüzlerinin özel kontrolüne dayalı iş modellerine yönelik artan incelemeyi vurguluyor.
Bununla birlikte, görev gücü bu çabadan vazgeçerse, Intuit orijinal Direct File tarafından çekilen kullanıcıları geri kazanarak fayda sağlayabilir. Yine de firma, politika yolu hakkındaki netliğin bu yılın sonlarına kadar ortaya çıkmayabileceği konusunda yatırımcıları uyarıyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
